USD/MXN urcă la 17,85, cel mai slab nivel al pesoului de la decizia Banxico din 24 septembrie
Pesoul mexican a continuat să scadă luni: USD/MXN a urcat la 17,85, peste 17,531 din ziua deciziei Banxico, cu diferențialul de dobândă față de Fed tot mai subțire.
Perechea USD/MXN a urcat luni la 17,8515, cu 1,01% peste închiderea precedentă de 17,6734, potrivit Investing.com, cu ședința mișcându-se între 17,6739 și 17,8877. Nivelul este deja peste cel din ziua deciziei de dobândă a Banxico, 17,531, pe care l-am descris atunci. Patru zile mai târziu, pesoul nu s-a oprit din scădere, ci a adăugat încă circa 1,8%.
Ce s-a schimbat de joi încoace
Pe 24 septembrie, Banxico a păstrat dobânda la 6,50% în unanimitate, a treia ședință la rând fără nicio mișcare, iar consiliul a scris explicit că nu urmează mecanic deciziile Fed, așa cum am arătat pe larg. Asta lasă diferența de dobândă cu Fed exact acolo unde a lăsat-o Fed pe 16 septembrie, la 2,50-2,75 puncte procentuale. Nicio bancă centrală nu s-a mai mișcat de atunci, deci mutarea din sesiunea de luni nu vine dintr-o nouă decizie, ci din faptul că piața continuă să reducă poziții de carry trade deschise pe un diferențial care nu mai crește.
Unde stă cursul acum
Trading Economics arată că un diferențial mai îngust reduce marja de siguranță a pesoului în perioadele de volatilitate, chiar dacă producția industrială a Mexicului a crescut 2,7% de la an la an în iulie și șomajul a rămas la 3% în august, cifre care în mod normal ar susține moneda. Aceeași sursă plasează perechea la 17,46 până la finalul trimestrului, sub nivelul de luni, adică piața nu se așteaptă, deocamdată, ca urcarea să continue fără o schimbare de la una dintre cele două bănci centrale.
Ca ordin de mărime, calcul al nostru: 17,8515 față de 17,531 înseamnă o depreciere suplimentară a pesoului de circa 1,8% în patru sesiuni, peste cea de 1,37% din ziua deciziei. Dacă se adună, pesoul a pierdut circa 3,2% în total din 23 septembrie până acum.
Ce înseamnă pentru un cont cu levier
USD/MXN este o pereche exotică, nu una majoră, iar diferența contează la marjă. Sub regulile ESMA, o pereche non-majoră intră la 20:1 levier maxim pentru retail, cu închiderea automată a poziției la 50% din marjă, adică la o mișcare de 2,5% împotriva ei. Intervalul din sesiunea de luni, de la 17,6739 la 17,8877, a fost de 1,2%, sub jumătate din acel prag pentru o singură zi, dar cele 3,2% adunate din patru sesiuni arată cât de repede se consumă marja pe o pereche exotică față de una majoră, care intră la 30:1.
