Merck plătește 400 de milioane în avans într-un acord de până la 2,13 miliarde de dolari cu SciBrunch

Merck & Co încheie luni un acord de licențiere globală exclusivă cu SciBrunch Therapeutics pentru SPR2015, un inhibitor oral experimental al proteinei KRAS G12D, cu o valoare totală potențială de 2,13 miliarde de dolari, arată comunicatul oficial al companiei. Din sumă, 400 de milioane de dolari se plătesc acum, ca avans, restul fiind legat de etape de dezvoltare și comercializare pe care Merck ar trebui să le atingă în anii următori.

Ce cumpără de fapt Merck

KRAS G12D este o mutație genetică prezentă în mai multe tipuri agresive de cancer, în special la nivelul pancreasului și al colonului, și este considerată de multă vreme una dintre cele mai greu de blocat cu medicamente clasice. SPR2015 este un candidat aflat încă în fază experimentală, iar Merck obține drepturile de dezvoltare, producție și comercializare la nivel mondial. Plățile ulterioare către SciBrunch Therapeutics depind de reușita candidatului în studii clinice și, ulterior, de aprobările de comercializare pentru mai multe tipuri de cancer.

George Addona, vicepreședinte senior în cadrul Merck Research Laboratories, a declarat: "dovezile continuă să se adune pentru potențialul terapeutic al vizării căii KRAS. Acest acord completează și diversifică portofoliul nostru în extindere de candidați cu țintă precisă, cu SPR2015."

400 de milioane acum, restul condiționat

Structura acordului, avans mic în raport cu valoarea totală anunțată și restul legat de etape viitoare, este obișnuită în industria farmaceutică tocmai pentru că majoritatea candidaților aflați în fază experimentală nu ajung niciodată pe piață. Cifra de 2,13 miliarde de dolari este un plafon teoretic, nu o sumă pe care Merck o cheltuiește garantat: dacă SPR2015 eșuează într-un studiu clinic la un moment dat, plățile ulterioare pur și simplu nu se mai fac.

Compania a precizat că va înregistra o taxă de aproximativ 0,13 dolari pe acțiune, înainte de impozitare, în rezultatele pentru trimestrul al treilea din 2026, legată de plata inițială.

De ce acțiunea nu s-a mișcat aproape deloc

Acțiunea Merck & Co se tranzacționează luni la 148,80 dolari, practic neschimbată față de ședința precedentă, arată Trading Economics. Un anunț de 2,13 miliarde de dolari și o taxă directă pe profitul trimestrial ar putea părea, la prima vedere, suficiente ca să miște cotația. Nu s-a întâmplat, și motivul ține de mărimea companiei: pentru un producător farmaceutic de talia Merck, o taxă de 0,13 dolari pe acțiune pe un singur trimestru este mică raportat la profitul total, iar piața tratează acorduri de acest fel drept activitate normală de completare a portofoliului, nu drept un eveniment care schimbă evaluarea companiei.

Ce reții de aici ca trader

Cifra din titlul unui comunicat de presă, "2,13 miliarde de dolari", nu spune nimic despre cum reacționează acțiunea dacă nu o pui lângă mărimea companiei și lângă structura reală a plății. Un avans mic plus o taxă contabilă de câțiva cenți pe acțiune, la o companie mare, înseamnă de obicei o reacție aproape nulă în piață, chiar dacă titlul sună impresionant. Diferența contează mai mult la firme biotech mici, unde același tip de acord poate muta acțiunea cu zeci de procente într-o singură ședință.